原标题：【评论】莫被A股短期大跌乱了阵脚，相信市场自我修复功能

记者 | 满乐

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该来的还是来了。纵使监管层选择了延期开市，但2月3日，A股鼠年首个交易日上证指数开盘依然下挫了8.73%，深成指则下跌9.13%，创业板指下跌8.23%。

近几日来，A股市场一直被新型肺炎疫情带来的恐慌情绪所笼罩。此前甚至有学者呼吁再将A股延迟开市一个月，市场的担心程度可见一斑。

受疫情影响，资本市场势必无法独善其身。股市短期遭到冲击、指数出现下跌也早已是业内板上钉钉的预测。但在五部委联合发文通知强化金融支持防控疫情、央行释放1.2万亿流动性的背景下，我们是不是紧张过头了？

以史为鉴。各大机构近日均翻出了2003年“非典”疫情期间A股的历史数据加以分析，得出的结论十分相似——“基本面与流动性主导市场走向，疫情只能引发股市短期下跌”。

中信建投统计的历史数据显示，非典疫情爆发期初期影响最大。

2003年4月20日（周日），监管层宣布北京病例大幅增加与同时撤销相关人员职务，社会恐慌情绪加剧，市场进入持续下跌模式。随后一周（4月21日到25日）上证指数累计下跌7.23%。而4月28日（周一），当天市场超跌反弹3.40%，但在4月29日又大跌1.84%，市场在劳动节前最后一周进入高波动阶段。

受疫情影响，监管部门将原定5月1日至5日的休市安排改为5月1日（周四）到5月9日（周五）休市，5月12日（周一）开市。疫情数据在长假期间显著改善，因此后市指数继续上涨，疫情冲击已基本结束。急跌以后，市场开始一波反弹，6月4日反弹至高点1577点。

可以看出，2003年“非典”疫情对A股的主要冲击仅维持了一周，A股总的受影响时间也仅在3周左右。加之当时A股正处在熊市周期中，货币政策也偏向于紧缩，走出这样的震荡曲线并不意外。

值得一提的是，虽然“非典”疫情带来了A股的短暂下挫，但疫情爆发期下跌的行业一个月后均得到不同程度的补涨，爆发期抗跌的行业却迎来不同程度的补跌。市场修复自有其潜在逻辑存在。

再看此次新型肺炎疫情下的金融市场。

与2003年不同，目前市场保有了相当充裕的流动性。央行开展的1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金于今日（2月3日）下发。统计显示，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元，这也将全额覆盖2月3日即将到期的10500亿元逆回购资金。央行方面同时表示，还将通过常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，保持金融市场流动性合理充裕。

资本市场监管者也在释放“弹药”。在疫情严重区域，证监会规定股票质押协议到期可展期3-6个月，证券公司也被要求不主动对疫情严重区域两融客户实施强制平仓。除此以外，证监会还设立了公司债发行绿色通道，支持发新换旧。

“鉴于疫情的发生及近期境外市场的反应，对于开市后A股市场可能出现的异动，有关部门将保持高度警惕，坚持底线思维，出台和研究对冲工具，缓解市场恐慌情绪”。证监会相关负责人在回应记者提问时这样表态。

证监会之下，沪深交易所及全国股转公司也在信息披露、年费减免等方面作出了细致规定。可以说，监管层已在保持A股市场正常、顺利运行的前提下，为化解疫情对市场的冲击作出了最大努力。

与散户普遍的恐慌情绪相比，面对疫情，机构投资者则显得更为淡定。有私募机构一线操盘人员表示，投资组合和策略暂时不会改变，中长期获利才是目标，而疫情并不会改变A股中期向好的势头。

不仅如此，开市前一天，多家券商机构还纷纷召开了机构投资者电话会议，期间多提到了疫情下的投资机会。“因疫情负面影响而打出估值空间、但全年实际影响不大的板块也迎来最佳配置时机”。中信证券表示。

“疫情只能引发股市短期下跌”、“A股中期向好态势不变”、“负面影响打出估值空间”。从历史数据、政策背景、机构研判三大角度来看，广大市场投资者更应在疫情影响下找寻估值洼地和价值投资机会，锚定中长期收益，同时相信市场的自我修复功能，盲目恐慌只会自己把自己“割了韭菜”。