原标题：科创板聚焦 “硬科技”

本报记者 张炜

中国证监会近日表示，坚守科创板定位，支持和鼓励“硬科技”企业上市，真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制，合理引导预期，加强监管。

作为我国资本市场最重要的增量改革，设立科创板并试点注册制正式提出已满一年时间。截至11月4日，已有171家企业科创板上市申请获受理。截至11月5日，科创板共有46家公司的股票挂牌交易。

科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。科创板聚焦拥有关键核心技术突破的“硬科技”企业，“硬科技”企业在171家受理企业中占比大。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业企业数量最多，共有30家。已上市的46家科创板公司中，也以计算机、通信和其他电子设备制造业企业占比最大。

科创板支持和鼓励“硬科技”企业上市，首先在于制度创新。有的“硬科技”企业处于前期技术攻关和产品研发期，投入和收益在时间上呈现出不匹配的特点，存在暂时性亏损，或研发阶段还没有产生收入，按A股市场原有的标准很难争取到IPO。而科创板畅通市场的“进口”，制度设计大幅提升了上市条件的包容度和适应性，不仅弱化了企业前期盈利能力、财务指标要求，而且允许同股不同权。通过构建更加科学合理的上市指标体系，满足不同模式类型、不同发展阶段、不同财务特征，但已经拥有相关核心技术、市场认可度高的科创企业上市需求。

近日，泽璟生物的成功过会特别引起市场关注。泽璟生物是一家专注于肿瘤、出血及血液疾病、肝胆疾病等多个治疗领域的创新驱动型新药研发企业。该公司十分“特殊”，所有产品均处于研发阶段，尚未开展商业化生产销售，产品尚未实现销售收入。该公司2016年至2018年以及2019年上半年均亏损超过1亿元，经营活动产生的现金流量净额均为负值。泽璟生物有望成为登陆A股市场的首家亏损企业，充分体现了科创板上市条件的包容度，也将提升“硬科技”企业的上市意愿。

泽璟生物是首家按科创板“第五套上市标准”成功过会的生物医药企业。科创板“第五套上市标准”未对企业提出业绩指标，但要求预计市值不少于40亿元，是第五套上市标准中要求最高的。其中的“医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验”，要求生物医药企业须具有较为成熟的研发产品与过硬的技术含量。据悉，另有多家研发实力强大但未大规模盈利的生物医药企业，也将通过“第五套上市标准”冲刺科创板。这些企业登陆科创板不是靠“纸上谈兵”，而是以“硬科技”作支撑。

前不久披露的三季报显示，截至10月31日，40家已上市的科创板公司实现营业收入和利润整体双增长，共计实现营业收入691.16亿元，同比增加14%；净利润85.81亿元，同比增加40%。多家“硬科技”企业业绩表现不错。

研发费用投入是衡量“硬科技”企业“含金量”的重要标准之一。三季报显示，40家已上市的科创板公司中，研发费用最高的是中国通号，今年前三季度达9.08亿元；投入超过1亿元的包括传音控股、晶晨股份、中微公司、澜起科技、虹软科技等公司。其中，中微公司与澜起科技前三季度研发费用分别达1.58亿元、1.97亿元，同比增加100.82%、18.21%。从研发费用同比增速看，前三季度研发费用同比超50%的科创板公司还有睿创微纳、中微公司、新光光电等“硬科技”企业。

再看泽璟生物，投入大量资金用于产品管线的临床前研究、临床试验及新药上市前准备。2016年、2017年、2018年及2019年上半年，公司研发费用分别达6107.74万元、15882.25万元、13729.41万元及7064.96万元。泽璟生物预计IPO募资逾23亿元，继续加大对新药的研发投入，新药研发项目占14.59亿元。

进入10月份，科创板IPO有所提速，上市委共审议了28家企业。市场预计，明年一季度科创板有望上市公司数量超过100家。科创板将让投资者分享到更多“硬科技”企业成长的成果。如中国证监会主席易会满所言，不少科创板企业在细分领域是领军者，业绩增速明显高于全市场，上市带来的增信效应、声誉效应、示范效应开始显现，“经过一段时间，相信科创板会培育出伟大的科技公司。”