原标题：23万亿美元！中俄领衔抛售，美债总量超其GDP

来源：首席财经观察

1、美国债年内连破2个万亿关口，达23万亿美元

根据美国DebtClock的数据，美国国债总额仅仅8个月的时间增加1万亿美元，12个月内跳涨1.33万亿美元，目前超过23万亿美元，相当于美国去年GDP的106.65％，且5.6%增速超过同期美国GDP的3.7%，可以说GDP的增长跑不过印出来的国债。

如此庞大的国债余额，相当于每位美国公民的平均负债69724美元，接近7万美元。而据美国国会预算办公室的最新预测，2019至2021财年间，美国债务总额将再增加4.78万亿美元。

而美国国债及债务之所以增长的如此之快，原因就在于四个字——财政赤字，没钱的美国只能通过大量发债来给政府各部门员工发工资，支撑政府运行。

而美国政府之所以没钱，就在于“大嘴”特朗普在2017年实行的减税政策，企业所得税率从35%降至20%，个人收入所得税率从七档降至五档。

政府减税，收入就少了。过去两年美国政府的税收收入比减税方案通过前六个月减少了逾4000亿美元。据多方预测，减税将让美国在10年至少多出5万亿美元的赤字。

与此同时2018年美国政府支出的增长速度却是税收增长的两倍，特朗普的不断折腾却在让政府支出飞速增加，如160亿援助农场、花50亿“修墙”等等。后者还造成美国政府历史上最长的一次政府停摆记录，从12月21日一直延续到今年1月12日为期22天，破了克林顿的记录。

在特朗普执政这两年多的时间内的所作所为，与其当初在竞选时的通过削减开支在八年内消除赤字的承诺完全背道而驰。

自特朗普上任以来，由于减税政策和支出增加，美国赤字已经膨胀50%。10月公布的数据显示，美国政府2019年预算赤字比去年增加2050亿美元，涨幅为26%，至9840亿美元,而预计明年这一数字将超过1万亿美元。

可以说美国未偿国债增量是美国财政赤字最真实的反应，体现了政府预算收支之间到底有多少差距，过去18年的国债增量合计比财政赤字多了5万亿美元。

而美国政府大举发债，自然要找人买单，这些“接盘侠”又是哪些国家和机构呢？

2、美联储重启QE，中俄领衔抛售美债

第一个御用“接盘侠”就是美联储。上月11日美联储突然宣布从10月15日起每月购买600亿美元的美债计划，持续共9个月至2020年6月，也就是说，作为美国央行的美联储打算“印钞”5400亿美元来购买美债来化解美国政府危机。

而在此前，美联储还在今年9月份宣布停止缩表后的3周狂买1760亿美元的美债，这意味着完全抵消了在过去近2年的时间里美联储7000亿美元的美债缩表。

而美联储加快“印钞”买债，这意味着此前美国一直否认的第四轮“QE”正式启动，而且美联储下半年在7月、9月、10月的三轮共降息75个基点，将基准利率范围下调至1.50%-1.75%，且12月份可能会第四次降息。

而美债的不断的增加，美国重启“QE”及降息步伐的加快，这些举动对于持有美元资产的国家来说资产将大幅缩水，无异于新一轮的“割韭菜”，不愿意手中美元资产大幅贬值的各国自然大幅度抛售美债。

据美国财政部10月18日最新报告显示，截止8月，包括央行、外储管理机构、国家主权财富基金在内的官方机构已连续第12个月减持美债，期间总出售额近2660亿美元，持续时长和金额都是有记录以来最高。

其中8月美债抛售规模至少在1000亿美元以上，而所有国家中以中俄抛售最多。

俄罗斯从2018年初就开始抛售美债，持有规模从年初的1057亿美元萎缩到去年8月960亿美元，再到今年8月的108.48亿美元，近90%降幅。

而中国在7月抛售22亿之后8月份又抛售了68亿美元，截止8月的前12个月里，共减持了900多亿美债至1.1万亿美元，比同期的俄罗斯还多了50多亿美元。

而这些美国国债自然不止美联储一家接盘，美国的小弟日本、英国也出了一把力。日本12月内增持144.8亿至1174.7亿美元，超过中国成为美国第一大债权国，而英国增持77.3亿美元至349.9亿美元排第三。

3、美元疲软，全球各国增持黄金

美国滥用美元霸权正在加速削弱美元的信用，而最近2年中俄等国家不断减持美国国债，这让美国面临着严重的违约的风险。虽然目前美国正处在有记录以来最长的经济扩张周期，企业利润高、失业率低、消费强劲，但今年美国经济增明显出现疲软。

特别是7月美联储会议后，投资支出、制造业生产和出口的疲软更加明显，10月份PMI为48.3，连续三个月低于荣枯线，意味着美国经济活动处于收缩状态。

由于美国经济的下行压力不断加大，同时为应对政府赤字，美联储将再次大举购买国债实施“QE”，往市场中注入大量的美元，这引发市场对美元指数的担心，悲观者认为美元指数可能最低跌至85。

在这种环境下，各国纷纷抛售美债转而购买黄金避险，特别是以中俄为首的新兴市场国家买的最多。

2018年全球各国央行购买了651.5吨黄金，其中俄罗斯就买了近275吨黄金。而今年上半年，各国央行就已经购买了374吨黄金，其中波兰100吨、俄罗斯94吨、中国74吨、土耳其61吨、哈萨克斯坦25吨、印度18吨。

三季度再度俄罗斯购买33.11吨黄金超越波兰成为今年最大的黄金买家，今年前9个月连续增持黄金近130吨，连续13年增持让俄罗斯黄金储备增至2242吨，全球第6。而中国到9月也连续10个月的增持黄金，三季度也增持21.16吨，前三季度共增持约95吨。

此外发达国家如英、德、法、日、韩等国纷纷把黄金从纽约运回国，或者四处宣扬准备运回国。

可以说各国央行的大举收购，让黄金价格在6到8月三月连涨16.44%的情况下创下了六年多以来的最高点，最高达1560美元。

而在8月以后金价整体维持在1500美元/盎司上下，个人投资者在高金价环境中纷纷选择卖出获利，金币与金条需求同比50%的降幅。

但受强劲的黄金ETF流入和央行抢购支撑第三季度全球黄金需求增长。黄金ETF持仓量单季增加258.2吨至2855.3吨的历史新高，这也是2016年第一季度以来最高的单季度流入量。各国央行三季度继续抢购黄金，而9月土耳其更是狂买100万盎司。

作者 | 邓汇隆