原标题：LED灯具制造商晶台股份闯关IPO 资产负债率较高

11月17日，资本邦讯，深圳市晶台股份有限公司(下称“晶台股份”)在证监会披露更新招股说明书，宣布闯关A股IPO。

公司是一家从事LED封装及应用产品研发、生产与销售的高新技术企业。公司目前主要产品为SMDLED和LED灯具及配套产品，产品主要应用于显示、照明等领域。财务数据显示，2016年至2018年、2019年上半年，公司实现营业收入分别为5.55亿元、9.13亿元、10.90亿元、5.90亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为2853.70万元、6247.50万元、8453.99万元、5124.77万元。

图片来源：晶台股份最新版招股说明书

11月10日，晶台股份IPO获反馈，反馈意见共44问，分别涉及公司规范性、财务以及其他问题三大方面。

晶台股份坦言存在资产负债率较高的风险，报告期内，公司业务规模迅速扩张，在厂房建设、生产设备投入等方面均有较大的资金需求，报告期各期末公司的资产负债率(合并)为83.21%、72.36%、70.18%和69.82%。公司目前的融资渠道主要依赖债务融资，总体上与公司经营规模相匹配，但随着公司业务规模的持续扩张，较高的资产负债率将带来一定的财务风险。

同时，公司称存在应收账款风险，报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为10,123.41万元、15,751.74万元、20,617.02万元和29,101.31万元，占公司资产总额的比例分别为15.10%、15.43%、16.76%和21.01%。随着业务规模的不断扩张，公司应收账款规模相应增加。虽然公司报告期各期末账龄1年以内的应收账款余额占应收账款余额总额的比例均在98%以上，但是应收账款金额较大，将影响公司的资金周转能力和经营活动的现金流量，给公司造成一定的资金压力。如公司采取的收款措施不力或客户经营情况发生重大不利变化，应收账款不能及时收回，可能给公司经营带来一定的财务风险。

同时晶台股份招股书显示，公司存在存货余额较高的风险。公司产品包括SMDLED和LED灯具及配套产品，报告期各期末，公司存货账面价值分别为7,675.98万元、10,633.55万元、11,345.18万元和15,454.32万元。报告期内，SMDLED的产销率分别为94.11%、94.34%、94.99%和96.69%LED灯具的产销率分别为90.88%、98.23%、93.95%和91.13%，虽然公司报告期内产销率较高，但是如果产品销售市场发生异常变化，可能导致一定的存货跌价风险，将会给公司经营业绩带来负面影响。

图片来源：图虫

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