原标题：美股，要到顶了！

Capital Economics分析表示，一些人预计近期美股将上涨，部分原因是由于预期美元会走弱，但美元更可能进一步上涨，而非下跌。

对以出口为导向的跨国公司和大宗商品生产商来说，美元走软可能是件好事，因为美元走软会让它们的产品相对于外国买家更便宜。

美银美林调查发现全球基金经理们比2007年以来的任何时候都更看空美元。贸易情况的好转，以及对全球经济衰退的担忧缓解，都使美元失去了一些避险吸引力。

但这些因素都站不住脚，贸易局势未来可能仍然是一大问题，未来几个季度全球经济将进一步放缓，此后也不会反弹。

还有一个关键的驱动因素，即相对利率。虽然主要经济体之间的利率差异不会出现很大的变化，但任何的变化都可能有利于美元。

美联储主席鲍威尔周三在国会作证时重申，美联储需要实质性改变前景才能采取政策行动。在2019年实施了三次降息之后，除非经济状况恶化，否则美联储并不急于进一步放宽货币政策。

此外尽管美元可以与本世纪初的强势相媲美，但与上世纪80年代中期相比，现在的美元并没有明显被高估。当时美元兑其他发达经济体货币的实际汇率比现在高出约15%，这意味着美元目前的估值可能不会阻止它在未来几年进一步升值。