健康元药业集团股份有限公司（健康元，600380）发布的2022年三季报显示， 2022年前三季度实现营业收入130.12亿元，同比增长9.04%，归属于上市公司股东的净利润为11.27亿元，同比增长11.69%，其中健康元（不含丽珠集团、丽珠单抗）实现归母净利润约 6.38亿元，同比增长约42%。

  　　 　　图1：健康元2016-2022年核心经营数据

　　一、从“太太口服液”起家

　　公司主要从事医药产品及保健品研发、生产及销售，业务范围涵盖化学制剂、中药制剂、化学原料药及中间体、诊断试剂及设备、保健食品等多重领域。

　　健康元前身为深圳太太保健食品有限公司，于1992年创办成立，靠 “太太口服液”奠定保健品行业龙头地位。

　　健康元主打太太系列保健品，主要产品有太太美容口服液、静心助眠口服液、太太血乐口服液、鹰牌花旗参茶、鹰牌花旗参含片、鹰牌花旗参胶囊、鹰牌花旗参川贝枇杷膏、喜悦牦牛壮骨粉铁礼装、仁和冰糖燕窝、仁和雪蛤燕窝铁盒装。

　　本期，天地云图中药产业大数据平台从静心助眠口服液涉及原料角度，浅析企业面临的中药原料成本压力情况。

　　二、静心助眠口服液核心原料

  　　 　　表1：静心助眠口服液核心成分

　　三、静心助眠口服液原料涨跌

  　　 　　表2：静心助眠口服液原料涨跌（单位：元/千克）

　　静心助眠口服液核心原料在2022年1月-2023年1月期间，上涨品种4个，占比40%，下跌品种3个，占比30%，走平品种3个，占比30%。

　　四、静心助眠口服液原料行情点评

　　枸杞子，宁夏中宁县枸杞走动缓慢，行情下滑，产地货源充足，180颗粒价格在43元（千克价，下同）左右，220颗粒价格在38元左右，280颗粒价格在36元上下，350颗粒价格在33元左右，500颗粒价格在28元左右。

　　当归，产地人气依然较旺，而市场价格坚挺运行，货源质量参差，价格差异较大，近期商家多根据需求和质量购买，行情无明显波动，现市场当归小统货价在53-55元上下，好一些的全归片价格在65-68元上下。

　　熟地黄，随着行情见底，有商家关注反弹行情，受原材料生地黄行情反弹影响，价格逐步回升，且货源走动好于前期，目前市场统货多要价在28-30元。市场库存充足，价格难有太大波动。

　　白芍，亳州产地近日上货量不大，价格保持平稳；市场近日走动一般，且货源多为采购商按计划购进，行情趋于平稳，目前市场尾芍多要价在14-15元，三四级货价在20元左右。

　　酸枣仁，近日小批量走动平稳，价格暂无明显变化，目前市场因质量不等、售价有所悬殊，国产货多要价在800-900元之间；进口酸枣仁受货源持续走缓影响，行情进一步回落，目前市场统货多要价在86-90元之间，且商家多观望对待。

　　五味子，随着关注商家逐步增加，加上需求好转，货源购销保持畅快，行情呈上升之势，目前市场辽五味药厂货多要价在65元左右，统货价在66-67元，选货价在69-70元。

　　五、综合评价

　　1、酸枣仁、当归等原料采购成本压力较大  原料压力测试显示，目前静心助眠口服液原料从供应量压力上看，主要来自酸枣仁、当归、百合、白芍等；而从质量压力上看，主要来自于五味子、枸杞子、熟地黄等。

　　2、地黄产新量大行情下跌 地黄在2021-2022年创下了50多元（混等货）的历史高价，2022年地黄种植期在春季，受去年高价影响，当年农户留地者较多，种植户积极性较高， 2022年除了主产区扩增外，像东北、海南也发展种植地黄，副产区有所增多，2022年在地面积在10万亩左右，导致产新后产量大增，行情大幅下滑。

　　综上所述，中药原料经历了3年红利期，原料生产已经明显扩大，2023年大部分中药原料行情将会开始回调，健康元产品线的生产压力也会因原料行情回落得到有效缓解。

　　通过原料监测情况，我平台建议，对于产能激增明显的品种如枸杞子、地黄等品种，应当根据生产需要采取动态库存储备，可以有效减缓企业生产压力；对于酸枣仁、当归等短期内生产无法快速恢复的品种，应当采取定量储备以缓解原料行情波动带来的风险。