大盘参考

上周末，消息相对利好。此外，美联储下周将降息。这些因素叠加扩容暂告段落、季报出尽等，相信股指有机会探底回升。

投资者如果仓位仍轻，本周应抓紧时机布局，三季报当然是极重要的决策依据之一了，但除此之外，投资者另外应有些战略考虑，比如可视风险偏好合理安排“进取型”仓位及“潜伏型”仓位。

【要闻盘点】

高层力挺区块链　多地发力“区块链＋营商环境”建设

中共中央政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时指出，要利用区块链技术探索数字经济模式创新，为打造便捷高效、公平竞争、稳定透明的营商环境提供动力，为推进供给侧结构性改革、实现各行业供需有效对接提供服务，为加快新旧动能接续转换、推动经济高质量发展提供支撑。

点评：利用区块链技术在金融、政务等领域的应用，可以优化流程、降低成本等，进而优化营商环境。

外管局出台12条新举措　便利跨境贸易和投融资

10月25日，国家外汇管理局发布《关于进一步促进跨境贸易投资便利化的通知》（下称《通知》），进一步深化跨境贸易和投资外汇管理改革，简化相关业务操作，便利银行和企业等市场主体合规办理外汇业务。《通知》涵盖12项跨境贸易投资便利化措施，包括在跨境贸易方面，扩大贸易外汇收支便利化试点、简化小微跨境电商企业办理有关贸易资金收付手续等六项内容；在跨境投融资方面，允许非投资性外商投资企业依法以资本金开展境内股权投资等六项内容。

点评：外债可以与中国境内贷款渠道起到一定的互补作用。外资与中国境内金融机构的融资理念有所差别，可以一部分解决企业融资难、融资贵的问题。

新三板深改路线图浮出水面

中国证券报记者日前从接近监管层人士处获悉，精选层设计将对标沪深交易所市场标准，“直接转板”绿色通道可期，差异化的投资者适当性管理制度要根据流动性需求等情况决定。新三板整体改革方案将从投资者和融资者角度出发，明确服务创新型、创业型和成长型中小企业定位，以充分发挥新三板在多层次资本市场中承上启下的作用。

点评：形成“基础层、创新层、精选层”三个层次不断递进的市场结构，与交易所错位发展，是此轮新三板改革的重要举措之一。

“长钱”入市路线图清晰　或将影响A股估值体系

“目前有20多个省份开始招标职业年金投资管理人，我们公司年金投资团队也在积极争取，并已中标十多个省份的投资管理人。”某大型基金公司养老金投资负责人王欧（化名）兴奋地说。而这背后，是监管部门持续围绕引导更多中长期资金入市做出的一系列安排。不只王欧所在的公司，已经有许多机构正在为争取长线资金做出布局，加大产品的权益资产配置，并在业绩考核制度、激励约束机制上向长期转型。随着长期资金入市比例的提高，整个A股的估值体系将受到深远影响，市场投资风格也会发生转变，进一步回归价值投资理念。

点评：一系列全面深化资本市场改革政策的出台，让中长期资金入市有了更加清晰的“路线图”。

北向资金本月净流入近165亿元　有所偏好金融板块

10月伊始，大盘出现连续5个交易日上涨的走势，而后开始出现连续调整。10月份以来，上证指数累计上涨1.71％，深证成指累计上涨2.27％，创业板指累计上涨2.94％。在此期间北上资金持续加仓的动作未曾改变，在9月净流入646.62亿元创历史月度新高后，10月份以来北向资金累计净流入164.97亿元。

点评：近期外资持续净流入，下一步需关注MSCI第三步扩容，外资增量资金届时将进一步流入A股市场，对市场情绪将有所提振；中长期来看，外资流入是大势所趋，对市场影响也将加大。

央行上周“补水”5600亿元　本季TMLF或将延后

上周，央行在5个交易日连续开展了7天期逆回购操作，投放规模合计达5900亿元。鉴于10月25日，公开市场有300亿元逆回购到期，故央行在周内实现净投放5600亿元。值得一提的是，央行10月16日在没有MLF到期的情况下进行了2000亿元的MLF操作。直观来看，央行在本月上半月处于“按兵不动”的状态，自下半月开始频频向公开市场“补水”。

点评：资金面边际收窄或也表明，央行意在保持流动性合理充裕，短期内推动政策放宽，如下调MLF操作利率可能性不大。

5年内建成一批国际消费中心城市　西安成都等有潜力

近日，商务部等14部门联合印发了《关于培育建设国际消费中心城市的指导意见》（下称《指导意见》），提出培育建设国际消费中心城市的工作目标是，利用5年左右时间，指导基础条件好、消费潜力大、国际化水平较高、地方意愿强的城市开展培育建设，基本形成若干立足国内、辐射周边、面向世界的具有全球影响力、吸引力的综合性国际消费中心城市，带动形成一批专业化、特色化、区域性国际消费中心城市，使其成为扩大引领消费、促进产业结构升级、拉动经济增长的新载体和新引擎。

点评：国际消费中心城市是现代国际化大都市的核心功能之一，是消费资源的集聚地，更是一国乃至全球消费市场的制高点，具有很强的消费引领和带动作用。

【行业机会】