11月12日晚间，风语筑（603466.SH）一纸公告披露了一个“大雷”——实际控制人、董事长李晖被刑拘了。

具体而言，风语筑在公告中表示，公司实际控制人兼董事长兼总经理李晖先生因涉嫌串通投标罪于2019年11月12日北京市公安局顺义分局刑事拘留，相关事项目前尚待公安机关进一步调查。

屋漏偏逢连夜雨，受这则消息影响，风语筑股价开盘一字跌停，封单逾10万手，现报14.81元，最新总市值为43.21亿元。

（行情来源：wind）

值得一提的是，公司招股书显示，上市前姚明还持有公司65万股股份，占公司总股本的0.60%，位列第六大股东。不过据今年公布的三季报显示，姚明已不在前十大股东之列。按理来说，作为一家曾经被体坛巨星看中的企业，总有那么一些过人之处，因而走到实控人被刑拘的境地实在令人不得其解。

一

说起风语筑，炒过VR概念的股民们相信都有所耳闻。

据公开资料显示，风语筑由其实控人李晖一手创办，于2003年在上海成立，于2017年在上交所上市。主要业务涵盖数字文化展示体验系统的策划、设计、实施和维护，其产品及服务可广泛应用于各类有展览展示需求的场馆及空间。

需要指出的是，由于风语筑是内容提供方，提供科技+文创+设计+艺术的综合多媒体内容，因此市场将其定位为传媒概念股。而为什么说它身披VR概念，则是因为该公司在展厅上面搭载的技术了。

在招股书中，风语筑表示上市募集资金5.5亿元，其中1.8亿元都将用于数字文化技术开发与应用研究中心建设项目，而实控人则希望通过这个项目进一步提升风语筑在包括VR、AR运用等数字展示领域前沿的技术积累。

因此，搭载内容和技术的风语筑，就一举化身为传媒+VR概念股。而搭载了VR概念的它，一度受到市场追捧，自2017年10月20日首发上市，股价最高达到41.53元，市值一度高达120亿。

值得一提的是，能够从一家展厅公司搭上VR这一新兴事物，这可得多亏了他的掌门人李晖的一套方法论。

据相关媒体报道，风语筑的实控人李晖，出生于1970年，毕业于同济大学建筑系。上世纪90年代初，李晖的设计海报卖到20元一张，并凭此积累了一小笔财富。而他这个人也比较有趣，据证券时报报道，李晖作为70后可谓是同龄人中的“潮人”——喜欢球类运动、跑马拉松、思路天马行空。

而正是因为其实控人比较潮的行事作风，因此对于展厅搭上VR这一新兴技术，李晖曾表示：“展示行业是可以蔓延的，只要我们技术累积足够，就可以为各种展馆服务。”因此，从一个传统的展厅服务迈步到搭载VR、AR等前言技术的新兴展厅，这多亏了他的掌门人李晖的前卫思想。

除此之外，李晖最出名的一套方法论则是“好玩论”，他还将“好玩的时候才刚刚开始”这句话定位该公司的口号，那么，何谓“好玩”呢？

李晖认为，脱离日常生活、工作的表象，人类对“好玩”的追求实质上是对梦想的执着。他举例解释，比如美国硅谷的许多知名创业家，包括特斯拉的埃隆·马斯克、亚马逊的杰夫·贝佐斯，其共同特点是一群“追梦人”，除却企业巨大的盈利，他们还拥有更宏伟的追求，那就是通过发明创造，为人类发展创造更大价值。

可没想到的是，这个“爱玩”的掌门人，竟把自己玩到了被刑拘的地步。从该公司披露的公告来看，李晖是因涉嫌串通投标罪于2019年11月12日被北京市公安局顺义分局刑事拘留。

但不得不说的是，一直以来实控人被抓一直都属于“黑天鹅事件”，对于公司股价的影响都比较大。

例如，ST天宝董事长黄作庆因涉嫌虚开发票罪被拘留。7月4日晚间，ST天宝（002220.SZ）发布公告称，公司董事长黄作庆及财务总监孙树玲被大连市公安局经侦支队因涉嫌虚开发票罪采取拘留的强制措施，案件尚待公安机关进一步调查。截至目前，该公司表示，尚未收到公安机关相关书面文件，且正在进一步核实信息。而受此消息影响，公告发出后，ST天宝连获两个跌停板。

而对于那些被李晖“好玩的时候才刚刚开始”的口号的投资者来说，“好玩的时候”恐怕真的是要到了——抛售还是抄底呢？

二

不过，撇开此次“黑天鹅”事件不谈，风语筑的近几年的业绩水平都还比较稳定。

据最新的2019年三季报显示，前三季度实现营业总收入14.5亿，同比增长14.1%；实现归母净利润2.1亿，同比增长20.2%。而扣除非经常性损益的净利润1.99亿元，同比增长21.74%。

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此外，自2016年到2018年，该公司实现营收为13.72亿元、17.93亿元、19.5亿元，分别同比增长20.46%、22.16%、13.95%；实现归母净利润为1.26亿元、1.99亿元、2.41亿元，分别同比增71.26%、47.57%、26.96%。

除此之外，风语筑的经营现金流净额也一直维持正数，2016年至2018年，其经营现金流1.29亿元、2.9亿元、3.01亿元，而这也意味着该公司利润的含金量还算可以。

（数据来源：wind）

不过，这几年虽然业绩稳定，经营现金流净额维持正常水平，但实际上，它的营收和净利增速已有放缓之现象——营收增速自2016年的20.46%放缓到2018年的13.95%，净利润增速自2016年的71.26%降至2018年的26.96%。

除此之外，风语筑的应收款呈现持续攀升状态，显示公司回款压力在增加。2016年至2019年9月30日，该公司的应收账款分别为5.71亿元、8.14亿元、9.62亿元、11.08亿元，呈逐年攀升之势。

（资料来源：wind）

综合上述财务数据来看，目前风语筑经营水平方面虽有一定的回款压力和增速放缓压力，但整体上表现还算稳定。

值得一提的是，今年3月中旬，市场还一度传出“风语筑业务量骤降，公司经营发生严重困难，而若再继续亏损下去，将有可能发展到破产边界”等消息。不过，后来被公司予以澄清。只是没有想到，虽然没有传言说得那么悬，但实际上风语筑还是摊上了另外一件大事。而结合这次事件的影响来看，其接下来的业绩或许会受到一定影响。

因此，掌门人被刑拘，股票一字跌停的风语筑，似乎真得遭“水逆”了。