原标题：惨烈！A股364只个股“破净”，房地产及银行霸榜

今年以来，大多偏股基金收益表现普遍较好，而今年以来，万得全A指数涨25.7%，上证指数涨16.43%，深证成指及创业板综指涨幅均超30%，因此，今年以来市场投资氛围整体较好。

（行情来源：wind）

但是，据wind数据显示，截止至11月21日收盘，A股共有364家上市公司跌破净资产（市净率大于0且小于1），当前沪深两市共有3730家上市公司，即目前的破净率接近总量的10%。

（数据来源：wind）

所谓的股价跌破净资产，即股票的每股市场价格低于它每股市场的净资产价格，一般而言，“破净”对于市场投资者来说，往往也是值得重点淘金的选股方向。

地产和银行板块大面积破净

截至2019年11月21日，A股共有3730家上市公司，其中366家上市公司跌破净资产，占A股总数比例的976%。其中，市净率在0.8以下的股票多达151只，市净率在0.8至0.9之间的股票有109只，市净率在0.9至1.0之间的股票104只。

按申万二级行业划分看，房地产、银行、店里以及煤炭开采是跌破净资产的高发区。目前跌破净资产个股中房产开发行业排名第一，其次为银行，跌破净资产的家数分别达到了42只及23只。目前A股中，房地产开发上市公司共135家，银行上市公司共34家，按破净比例看，房地产行业破净率为31.11%；上市银行中占比高达67.65%，因此银行板块无疑是破净的重灾区。华夏银行、交通银行和民生银行市净率最低，分别为0.59、0.62和0.62。

（资料来源：wind）

另外，截止至2019年11月21日，跌破净资产的364家上市公司中，其净资产/收盘价溢价最高的为众泰汽车，其每股净资产为8.29元，而前复权收盘价仅为2.67元/股，净资产是其股票价格的3.1倍；ST银亿排名第二，其每股净资产是最新收盘价的2.56倍。

（资料来源：wind）

多重原因引发破净潮

当前破净最严重的上市公司为众泰汽车，该公司之所以破净严重，与其堪忧的业绩与公司治理不无关系。资料显示，众泰汽车是以汽车整车研发、制造及销售为核心业务的汽车整车制造企业，公司拥有众泰、江南、君马等自主品牌，产品覆盖SUV、轿车、MPV和新能源汽车四个细分市场，SUV板块主要有T系列、君马系列和S系列三大系列产品。

不过该上市公司由于涉嫌信息披露违法违规，已收到监管函，其外公司控股股东股份已被司法冻结，今年以来该公司股价累计下跌38.34%。前三季度公司营业收入54.01亿元，同比下降59.59%，扣非归母净利润亏损9.08亿元，同比下降337.69%。

（资料来源：wind）

事实上，以上净资产较低的企业，除了业绩不好以外，部分企业涉嫌大存大贷，有财务造假的嫌疑，因此，在市场逐渐成熟的情况下，自然而然被市场所抛弃。

梳理数据发现，在364只破净的股票当中，207只今年三季度归母净利润出现了下滑的情况。可见，业绩糟糕是公司股票受冷落的重要原因。

市场出现破净潮，其实就是存量博弈行情的一种写照。目前沪深两市成交额在4000亿左右水平，行情必然走向分化，市场资金集中在食品饮料以及医药行业上，部分资金则在炒作市场热点，一些成长性不足的股票则不受关注，跌破净资产情况便较为集中地出现。

（资料来源：wind）

在政策环境方面，去杠杆的监管政策同样限制了炒作空间，金融股走势面临压力。不断收紧的金融监管对银行股股价构成压制。银监会持续加强监管和资管新规的下发，使得整个银行业的非传统信贷部分受到冲击，出于对经营业绩的担忧，银行股股价难免受到拖累。

从过往行情来看，大面积破净往往是市场见底的一个写照。2013年6月，沪指最低触及1849点，A股共有161只个股破净，此后开启一波大牛市；2016年1月，沪指“熔断”之后连续下跌，最低触及2638点，此后最大升幅达36%。截止至2018年底，两市破净个股达到385家，今年1月份市场最低点触及2440.91点，随后上证指数开始大涨，那么如今破净个股接近去年的数量，市场能否再次走高呢？

从历史角度看，破净股数量达到了一定程度，预示着股市进入到一个历史底部的区域，不过，股市见到历史底部，并不等同于股市立马要出现牛市行情，仍需经历一个反复筑底回升的过程，在这个过程中投资者需要有足够的耐心。

对于跌破净资产的A股，投资时也要区别对待，因为需要注意是行业问题还是因为个股自己本身的问题造成的，若是因为行业的原因造成的，那么投资者不妨选择一个较好的机会买入，像今年以来大部分银行股业绩仍然较为较稳，且持续高分红，但是由于投资者担心银行业监管趋严，因此不看好银行股，从而造成银行板块大面积破净，那么买入这类公司，安全边际便较高；倘若是因为公司自身经营不善，且业绩大幅下滑造成的，那么这类公司应当避而远之，谨慎其存在退市的风险。