[摘要] 菲亚特克莱斯勒与标致雪铁龙正式宣布合并，目标打造“可持续出行新时代的世界领导者”，此举将创造一个年销量达870万台的全球第四大汽车集团。

文/时代财经 郭尧 潘卓伦

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今日，标致雪铁龙集团（下称PSA）与菲克集团（下称FCA）正式确认合并，目标打造“可持续出行新时代的世界领导者”，并将创造一个年销量达870万台的全球第四大汽车集团。

时代财经从官方公告中获悉，目前PSA监事会和FCA董事会各自一致同意致力于以50对50合并的方式实现各自业务的全面合并。上述两机构已向其各自的团队布置任务，在未来几周达成具有约束力的谅解备忘录的讨论。

此次合并后，新集团的全球规模和资源将由PSA与FCA双方股东各拥有50%。

合并产生500亿汽车巨头

昨天在多家媒体爆料后，PSA集团在官方声明中承认，PSA与FCA双方的商谈正在进行中，目标是创建一家新的全球领先的汽车集团，同时FCA官方也证实了以上说法。第二天，双方就宣布合并消息，可见此次操作密谋已久。

实际上，近几年FCA一直在寻求行业内合并机会。早在2015年，FCA曾向通用汽车抛出橄榄枝，但被拒绝。甚至就在今年5月，FCA提议与雷诺合并，但最终计划也流产。

对于此次的合并之举，双方在官方公告中表示 ：“在当今瞬息万变的环境中，智能网联、电动化、共享化和自动驾驶均对出行提出了新的挑战，合并后的实体将利用其强大的全球研发布局和生态系统，促进创新并以速度和资本效率来应对这些挑战。”合并后，双方公司股东将拥有新集团50%的股权。

根据BBC及《华尔街日报》等媒体报道，此次双方集团合并成功后，将产生一个价值约500亿美元的汽车巨头。

时代财经了解到，合并后双方将使集团结合双方在超豪华车、豪华车、主流乘用车、SUV、皮卡与轻型商用车等领域的品牌优势，并使其一同发扬光大。在创立伊始，合并后的公司将基于FCA在北美和拉丁美洲的实力以及PSA在欧洲实力，在其经营的市场中实现最高的利润率。

此次合并将创造全球第四大汽车集团。将双方2018年不含马瑞利（Magneti Marelli）和佛吉亚（Faurecia）的业绩进行简单相加，合并收入将近1700亿欧元，经常性营业利润超过110亿欧元。

交易产生的巨大价值增值估计约为每年37亿欧元的运行率协同效应，这主要得益于更有效地分配资源于车辆平台、动力总成和技术等大规模投资，以及新集团规模中将得到加强的固有购买力。这些协同效应的估算不基于任何工厂的关闭。据预估，80%的协同效应将在合并4年后实现。预计实现协同效应的一次性总成本为28亿欧元。

另外，新公司的治理结构将在出资股东之间保持平衡，董事会将由11名成员组成。其中， 五名董事会成员将由FCA提名，五名成员将由PSA提名。 首席执行官将为唐唯实（Carlos Tavares，现任PSA管理委员会主席），初始任期为五年，他也将担任董事会成员。

值得一提的是，合并完成后东风汽车集团有限公司（东风集团）和标致家族（Peugeot Family）等股东方持股的停牌期将为7年。

业界评价褒贬不一

此次PSA与FCA的合并，是在其全球汽车销售形势不佳的背景下进行的。

时代财经了解到，2019年第三季度PSA集团在全球销售67.4万台汽车，相比于2018年70.2万台下滑4.15%。其中，中国和东南亚市场跌幅最大，仅销售2.9万台，同比下滑40.82%。

另据数据显示，PSA在国内的主要合资项目神龙汽车今年1-9月累计销量仅为23.52万台，同比下滑42.22%。除了东风标致与东风雪铁龙外，PSA旗下的豪华品牌DS也面临月销不足千台的窘况。

此外，FCA在中国的主要汽车品牌JEEP表现也非常一般。时代财经从广汽集团公布的9月产销快报中了解到，广汽菲克9月销量仅为6015台，同比下跌38.6%；1-9月销量为52372台，同比下跌46.11%。

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对于此次PSA与FCA的合并，业界的评价不一。“世界汽车业在能源、技术、材料以及使用条件等面临重大变革，有些领域是革命性的变革。汽车公司也面临几十年来未曾有过的竞争格局调整。”10月31日，全联车商投资管理(北京)有限公司总裁，原民族证券首席汽车分析师曹鹤在接受时代财经采访时表示，这些汽车公司都背负着沉重的历史包袱，如何进行结构性的大调整，是巨头们亟待考虑的问题。他认为，他们双方的合并给国际汽车业提供了一个思路，但前途艰难。“比较国际汽车业的并购历史，即使合并也要3年的整合时间。如果不成功，可能还要改变，甚至回到原地也不无可能。”

全球知名汽车市调公司Jato Dynamics高级分析师Felipe Munoz在与纽约时报交流的邮件中表示，PSA及FCA控制了欧洲发展得最快的细分市场以及利润源，但两家公司都在电动化上大幅落后于竞争对手。

“近年来，FCA不断在寻找合作伙伴。可以说本次与雪铁龙的洽谈，是近年来，FCA持续的战略选择，是早已清晰战略的第三次尝试合作。”10月31日，全国乘用车联合会秘书长崔东树向时代财经表示。

崔东树认为，菲亚特优势在小排量低油耗，但原有的小排量车低油耗技术难以对应新的政策压力，需要寻求外部的资源支持；雷诺的电动车表现要更好一些，但无法合作，因此FCA与PSA的合作是很好的选择。